作者：郑葵方，李思琪，建行金融市场部
一、资金利率中枢或较上半年略有抬升
6月25日，人民银行货币*策委员会召开年第二季度例会。会议指出，稳健的货币*策要灵活精准、合理适度，把握好*策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。健全市场化利率形成和传导机制，完善央行*策利率体系，优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。
二季度货币*策委员例会延续了一季度例会的定调，在强调“稳健的货币*策要灵活精准、合理适度，把握好*策时度效，保持流动性合理充裕”等表述的基础上，新增了“防范外部冲击”、“维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性”等表述，表明稳定经济增长在*策目标中的权重升高。
值得注意的是，下半年的MLF到期量较大。7月MLF到期亿元，8-10月到期量升至-亿元，11-12月的到期量升至高峰-亿元，续作压力较大。需
