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PTA利空博弈市场尚难摆脱震荡区间 [复制链接]

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近日在宏观预期驱动减弱的大背景下,商品市场整体陷入回调,加之聚酯集中检修,宏观及需求均弱,但现货偏紧支撑,PTA期现市场走势僵持,短期看市场尚难脱离震荡区间。

期现价格:华东PTA市场现货价格从去年11月低点至节后高点元/吨上涨元/吨,三个月时间上涨元/吨,之后利空博弈,市场进入窄幅震荡阶段。隆众认为,一方面是大涨后存在大量的获利盘,在商品市场整体出现回调的情况下,PTA存在获利回吐的现象。另一方面市场价格再度站上相对高位,终端需求不佳,抵触情绪较重,价格向下传导受阻。

加工区间:尽管原油及PX成本端均有所调整,但PTA供应端现货偏紧支撑,现货价格相对坚挺,PTA加工区间呈现修复趋势,5月27日PTA加工区间由年初的.21元/吨修复至.54元/吨,抛除醋酸上涨带来的成本,实际加工区间已经靠近元/吨,压缩空间缩窄,对PTA期现价格的支撑愈来愈强。

短期去库:年初至2月中旬,加工区间良好,国内PTA整体开工均负荷维持在85%以上的高位,产品供应压力较大,进入2月中旬,随着加工区间的持续被压缩,国内PTA生产商例行检修计划增加,加之下游聚酯开工良好,供需阶段性持续去库,截止5月27日国内社会库存.84万吨,日供需小幅去库,预计6月份仍将维持去库,月底PTA整体社会库存预计在万吨附近,在供应面上对市场形成短期利好,但中长期看,近万吨的库存仍将是压制市场大幅上行的强压力。

综合分析:短期内商品市场的纯宏观预期驱动已经减弱,商品市场整体陷入回调或震荡走势,加之5月中旬聚酯受累于库存及利润,集中检修相对较多,而PTA加工区间略有改善,PTA期现价格承压,但流通货源偏紧及原油坚挺对市场仍有支撑,预计短期PTA期现或小幅调整,但尚未摆脱震荡区间,继续

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