重要提示
本报告中发布的观点和信息仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。
内容提要上周铁矿石连续反弹，情绪出现明显修复，行情逻辑回归基本面驱动。钢厂上周补库积极，港口库存下降，向钢厂转移，同时钢厂开工依然维持在高位，铁矿需求稳定。目前钢厂库存较春节前水平仍有空间，后市补库刚性预期仍存。目前铁矿石合约保证金已提高较多，同时限仓严格，阶段性或陷入区间震荡，跟随板块整体走势。
上周铁矿扭转颓势，连续反弹，与整体板块方向一致。短期来看，钢厂补库仍是最大的驱动逻辑，目前钢厂库存距离冬储库存水平仍有较大差距，未来仍然不得不买。近期进口利润修复，港口现货价格坚挺，铁矿石正向反馈仍未被打破。我们认为淡水河谷下调明年产量预期之后，铁矿供需平衡表面临重构，供应增量不及预期，而海外钢厂复产以及国内需求稳中有升，铁矿石全球资源预期紧张，但需